PMI mars 2017: Croissance soutenue et prix en hausse

La forte progression des carnets de commandes et la diminution des stocks malgré l’augmentation des quantités d’achat et de la production laissent présager une nouvelle hausse de la production à l’avenir. Le rallongement des délais de livraison et l’accroissement des effectifs constituent également des évolutions réjouissantes et signalent une bonne utilisation des capacités. Simultanément, la phase des faibles prix d’achat liés à l’appréciation du franc est révolue et l’augmentation du pétrole ainsi que des cours sur les
marchés mondiaux entraînent les prix helvétiques à la hausse.

Le sousindice «prix d’achat» s’est maintenu nettement en zone de croissance. La croissance soutenue et les prix en hausse devraient permettre à la BNS d’être moins active. Ceci dit, la banque nationale semble encore intervenir vigoureusement sur le marché des changes. De notre avis, elle devrait opter pour une politique monétaire moins expansionniste au plus tard à l’été. En d’autres termes: réduire ses interventions.